Investing.com — ABD hisse senetleri, gümrük vergisi kaynaklı dalgalanmalardan sonra inişli çıkışlı bir seyir izledi. Ticaret savaşı tünelinin sonunda biraz ışık görünmeye başlarken, Morgan Stanley (NYSE:MS) analistleri, resesyon önlenirse S&P 500’de 5.100 ile 5.500 aralığının uzun vadeli yatırımcılar için giriş bölgesi olabileceğini belirtiyor.
Bir aylık sert dalgalanmaların ardından S&P 500, 90 günlük karşılıklı gümrük vergisi molasının ticaret anlaşmalarına, istisnalara ve muafiyetlere kapı açmasıyla ekonomik risklerin azalması sonucu şu anda 5.660 seviyesiyle ilk çeyrek kapanışının hemen üzerinde yer alıyor.
Morgan Stanley stratejistleri son notlarında şöyle belirtti: “Uzun vadeli yatırımcılar, resesyon önlenirse 5.100-5.500 aralığını savunulabilir bir giriş bölgesi olarak değerlendirmeli; bununla birlikte, eşit ağırlıklı yatırım veya aktif hisse senedi seçimi hala tercih edilmektedir.”
Son dönemdeki rahatlatıcı yükseliş, birkaç faktörün birleşiminden kaynaklanıyor: iyi kurumsal kazançlar, dirençli ekonomik veriler, istikrar kazanan Hazine getirileri ve hafta sonu ABD-Çin ticaret anlaşmasının ardından %10’luk evrensel gümrük vergisi senaryosunun artık temel senaryo olduğuna dair artan güven. Trump yönetiminin aşırı gümrük vergilerinden daha yönetilebilir %10’luk bir vergiye geçme çabası ve devam eden ticaret müzakereleri, yatırımcıların potansiyel olumlu katalizörlere odaklanmasına yardımcı oldu.
Bununla birlikte, Morgan Stanley hisse senetlerinde önemli bir yükselişin muhtemelen birkaç kilit umuda bağlı olacağı konusunda uyarıyor: deregülasyon gündeminin hızlandırılması, büyüme yanlısı bir vergi yasası ve sürdürülebilir düşük enerji fiyatları. Bunlara ek olarak, ABD tarımını, savunmasını ve LNG satışlarını teşvik eden ticaret anlaşmaları da gerekiyor. Analistler şöyle yazdı: “Temkinli kalmaya devam ederken, boğa senaryosunun temellerini ciddiye almamız gerekiyor.” Ancak bu sonuçlara ulaşmak “şans ve beceri gerektirecek – özellikle ABD’nin artan borçları, jeopolitik istikrarsızlık ve dar yasama marjları göz önüne alındığında.”
Mali cephede, analistler vergi indirimlerinin uzatılmasının birçok kişinin beklediği ekonomik gücü sağlamayabileceği konusunda uyarıyor. Regresif gümrük vergilerinin faydaların çoğunu dengeleyebileceği riski bulunurken, bütçe açıkları önümüzdeki on yılda 3 trilyon dolara kadar çıkabilir.
Öte yandan, bir deregülasyon gündemi, özellikle finansal hizmetler ve enerji alanlarında reformlar uygulanırsa, 2,6 trilyon dolara kadar kredi kapasitesini serbest bırakabilir. OPEC’in agresif üretim artışları ve ABD’nin Kanada, Meksika, Japonya, Hindistan ve AB ile ticaret müzakerelerinde stratejik kazanımları sayesinde sürdürülebilir düşük enerji fiyatları, enflasyonu yavaşlatıp büyümeyi artırarak stagflasyon riskini azaltabilir.
Son yükselişe rağmen, belirsizlik devam ediyor. Analistler, S&P 500’ün ileriye dönük kazançların neredeyse 21 katı seviyesinde işlem görmesiyle ilgili değerleme endişelerini işaret ediyor ve “sözde ekonomik belirsizliğin çoğunun çözülmemiş durumda olduğunu” belirtiyorlar.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
