Investing.com — Morgan Stanley, ArcelorMittal SA (AS:MT) için “aşırı ağırlık” önerisiyle kapsama başladı. Banka, çelik üreticisinin Avrupa kazançlarındaki toparlanmaya güçlü operasyonel kaldıraç sunduğunu belirtiyor. Daha sıkı ticaret korumaları bölgenin çelik piyasasını yeniden şekillendiriyor.
Morgan Stanley, ArcelorMittal’ın Amsterdam’da işlem gören hisseleri için 70 euro hedef fiyat belirledi. 20 Ağustos’taki kapanış fiyatı 61,16 euro seviyesindeydi. Bu hedef yaklaşık yüzde 14 yükseliş potansiyeli anlamına geliyor. Şirketin ABD’de işlem gören ADR’si için banka 82 dolar hedef koydu. 20 Ağustos’taki kapanış 72,20 dolar seviyesindeydi. Bu da yaklaşık yüzde 14 yükseliş potansiyeli ifade ediyor.
Morgan Stanley, ArcelorMittal’ın Avrupa kazançlarındaki toparlanmaya güçlü operasyonel kaldıraç sağladığını söylüyor. Bilanço ve operasyonel riskler nispeten sınırlı kalıyor. Banka, daha güçlü Avrupa ticaret politikası rejiminin faydalarının 2027-28 kazançlarında tam olarak görüneceğini bekliyor. Bu durum değerleme çerçevesini destekliyor.
Banka, Avrupa ve Kuzey Amerika’da daha güçlü korumalar bekliyor. Daha sıkı karbon ve ticaret korumaları ArcelorMittal’ın kazançlarını destekleyecek. İthal çelikten kaynaklanan rekabet baskısı sınırlanacak. Morgan Stanley ayrıca temel son kullanım pazarlarında daha hızlı talep iyileşmesi görüyor. Şirketin geri alım programının daha hızlı uygulanması da yukarı yönlü katalizörler arasında.
Modeli, çelik sevkiyatlarının 2025’te 54 milyon tondan 2026’da 54,5 milyon tona yükseleceğini öngörüyor. 2027’de ise 57,3 milyon ton bekleniyor. FAVÖK’ün 2025’te 6,54 milyar dolardan 2026’da 8,12 milyar dolara çıkması tahmin ediliyor. 2027’de ise 11,12 milyar dolara ulaşması öngörülüyor.
Morgan Stanley, ArcelorMittal’ın hissedarlara daha fazla sermaye iade etme potansiyeli görüyor. Daha güçlü kazançlar, düzenli temettülerin yanı sıra hızlandırılmış geri alımları destekleyebilir. Bu durum yükseliş senaryosunu güçlendiriyor.
Stratejileri incele
Banka, ArcelorMittal’ın karbonsuzlaşma yaklaşımı konusunda da olumlu. Disiplinli ve sıralı yatırım stratejisi hem uygulama hem de finansal riskleri sınırlıyor.
Bununla birlikte, görünüm risksiz değil. Morgan Stanley, daha zayıf Çin çelik talebine dikkat çekti. Bu durum ihracatı artırabilir ve küresel çelik fiyatlarını baskılayabilir. Son kullanım pazarlarında yenilenen zayıflık çelik marjlarını sıkıştırabilir. Yeni bölgelerde beklenmedik büyük yatırımlar da olası riskler arasında.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
